Эти фонды обещают прекрасный баланс: активное и пассивное инвестирование

Envestnet — это имя, которое, возможно, вам знакомо, по крайней мере, я считаю, что оно должно быть вам знакомо, учитывая, что активы Envestnet составляют примерно 346 миллиардов долларов и 1,7 миллиона счетов, которые они имеют, как сообщается в последней форме ADV, которую они имеют в файле Комиссии по ценным бумагам и биржам.

В общую группу входят подразделения портфельных и пенсионных продуктов и услуг, микрофинансирования и управления активами, каждое из которых имеет свои собственные активы по прогнозным данным. Фирма снова расширяется, и, хотя у нее есть существующий фонд продуктов распределения средств, которые используют взаимные фонды и ETF в качестве основы, недавно она запустила свои первые биржевые фонды. Давайте посмотрим, что они вывели на рынок.

Первый в настоящее время предлагает так называемый «активно-пассивный мульти-менеджерский портфель», который использует сочетание взаимных фондов, ETF и отдельных счетов с индивидуальным управлением, чтобы обеспечить диапазон рисков распределения от «сохранения капитала» до «агрессивного роста». Недавно запущенные ETF не предлагают широкого спектра сценариев распределения, как их предшественники, но все они маркируются как ActivePassive.

Всего существует четыре фонда, включая ActivePassive US Equity ETF (APUE), ActivePassive Core Bond ETF (APCB), ActivePassive International Equity ETF (APIE) и ActivePassive Intermediate Муниципальные облигации ETF (APMU). Я просмотрел проспект APUE, чтобы понять, что они подразумевают под «Активным Пассивом», и обнаружил, что пассивная часть стратегии обеспечивается индексом общего рынка США CSRP, который включает более 4000 компонентов и очень низкие пороговые значения, включая 15 миллионов долларов США. минимальная рыночная капитализация, порог в 12,5% в свободном обращении (акции, доступные для торговли) и порог ликвидности всего в 0,08% акций, торгуемых в течение последних 125 торговых дней (шесть месяцев в календарных днях).

Этот индекс служит для информирования о пассивных аспектах стратегии, то есть пассивный рукав портфеля управляется с помощью стратегии выборки, что означает, что управляющие портфелем не будут инвестировать в каждый компонент индекса. Фактически, в проспекте говорится, что «фонд может инвестировать в пассивно управляемые ETF, пытаясь создать пассивное распределение для отслеживания индекса». Активная часть стратегии объясняется следующими формулировками: «Часть инвестиционного портфеля Фонда, которой активно управляет Советник, будет составлять от 15% до 65% чистых активов Фонда и, как ожидается, будет меняться со временем по мере экономического роста. условия меняются, и доступная информация о классах активов, в которые инвестирует Фонд, меняется».

Что касается фактического процесса выбора акций, в проспекте описан так называемый подход «умного бета-тестирования», использующий факторы стоимости, динамики и качества с уклоном в сторону компаний с большой капитализацией.

Envestnet выступает в качестве субконсультанта APUE, но заключила контракт с другими сторонними менеджерами на выполнение функций субконсультанта для других фондов. Фонды и суб-консультанты следующие:

APCB: Neuberger Berman Investment Advisers LLC, Sage Advisory Services, Ltd. Co.

APIE: AllianceBernstein LP, Causeway Capital Management LLC

АПМУ: ООО «GW&K Investment Management»

Подход к этим фондам такой же, как и к APUE, за исключением базовых индексов и активных критериев отбора. Хотя Envestnet не несет ответственности за выбор ценных бумаг в активных рукавах каждого фонда, они отвечают за настройку соотношения распределения между активными и пассивными средствами для фондов, управляемых сторонними организациями.

Envestnet построила надежный бизнес, основанный как на продуктах с несколькими менеджерами, так и на основе распределения активов. Учитывая их существующую клиентуру и активы под управлением, я не понимаю, почему они не смогут повторить этот успех в пространстве ETF. Если вы ищете активный продукт, который прибегает к пассивной стратегии вместо наличных в периоды отсутствия риска, то, возможно, эти фонды заслуживают более пристального внимания.

На момент публикации Abssy не занимал никакой позиции ни в одной из упомянутых ценных бумаг.